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敏达股份IPO“终止” 公司存在客户集中度较高的风险

发布日期:2024-03-28 05:48    点击次数:197

3月15日,宁波敏达汽车科技股份有限公司(简称:敏达股份)上交所主板IPO审核状态变更为“终止”,原因系该公司及其保荐人撤回发行上市申请。

据招股书显示,敏达股份专攻汽车制造所需紧固件这一细分领域,主要从事汽车金属紧固件的研发、生产并向汽车主机厂或其一级配套供应商销售。公司产品以高强度、高精度、耐腐蚀的高端紧固件为主,主要应用于发动机、变速箱、底盘系统、油路水路、轮毂、新能源汽车电池包、电机等汽车关键部位的链接、紧固。

公司自成立以来即专注于汽车紧固件领域,发展过程中,公司持续对紧固件生产的各工序加工能力进行完善和改进。公司具备覆盖紧固件生产相关的所有主要工序的生产加工能力,打头、搓丝等核心工序均为自产,表面处理、线材加工、机加工等工序由于公司产能不足部分采用外协加工模式。在新产品的研发生产方面,公司具备与主机厂的配套研发生产的能力,主机厂提供螺栓的使用位置及汽车使用过程中采集的数据,公司利用多年积累的经验以及计算机模拟技术,自主设计新产品图纸,为主机厂提供既满足功能要求又能降低成本的紧固件设计方案。

公司上游主要为各类钢材生产企业。目前我国钢铁生产企业众多,产能充足。公司生产汽车紧固件所使用的原材料主要为冷镦钢线材,主要供应商包括宝钢、()等国内生产企业以及新日铁、浦项制铁等境外厂商。

公司下游为汽车整车生产企业及其一级配套商,销售模式均为直销。公司凭借与众多知名汽车生产企业合作的丰富经验,结合企业长期积累的资本和技术优势,已经与国内外相关汽车制造商建立了完整的配套体系,产品畅销国内外整车及各类总成制造厂家,目前已与()、东风日产、吉利汽车、上汽通用、广汽集团、()等众多知名汽车厂商建立了长期稳定的合作关系并进入多家客户的全球采购系统,长期供货至欧洲、美国、日本、墨西哥、巴西等国家和地区,同时也通过法雷奥、延锋汽车、麦格纳、李尔、佛吉亚等国际知名汽车零部件供应商向全球主机厂提供紧固件产品。

根据中国汽车工业协会数据,2021 年,我国乘用车产量为 2140.8 万辆,商用车产量为 467.4 万辆,汽车总产量为 2608.2 万辆。据统计,每辆乘用车平均需要使用紧固件约 4000 件,重量约为 50 千克;每辆商用车平均需要使用约7500 件紧固件,重量约为 90 千克。据此推算,2021 年度我国汽车紧固件市场规模约为 1206.87 亿件,乘用车紧固件市场规模约为 856.32 亿件,公司 2021 年紧固件销量约为 33.03 亿件,汽车市场占有率约为 2.74%,乘用车市场占有率约为 3.86%。

财务方面,于2019年、2020年、2021年、2022年1-6月,公司实现营业收入分别约为8.75亿元、8.28亿元、9.59亿元、4.36亿元;同期,公司实现净利润分别约为1.32亿元、1.17亿元、1.16亿元、3024.87万元。

需要注意的是,敏达股份在招股书中提到,公司存在客户集中度较高的风险。公司的主要客户为国内合资及自主品牌整车厂及其一级配套商,包括长城汽车、东风日产、日产汽车、吉利汽车、江淮汽车、广汽集团、法雷奥、上汽通用等。报告期内,公司向前五大客户(合并口径)的销售金额分别约为5.84亿元、5.58亿元、6.23亿元及2.82亿元,占主营业务收入的比例分别为 66.98%、67.64%、65.25%及 65.09%,客户集中度较高。

虽然公司与主要客户建立了长期稳定的合作关系,且这些客户多为信誉度较高的优质客户,但公司若不能通过技术创新、服务提升等方式及时满足上述客户提出的业务需求,或上述客户因为市场低迷等原因使其自身经营情况发生变化,导致其对公司产品的需求大幅下降,或者公司不能持续拓展新的客户和市场,公司将面临一定的因客户集中度较高而导致的经营风险。



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